银行混合所有制改革阻力重重
来源:未知    发布时间:2017-12-04   次浏览   大小:  16px  14px  12px
虽然建行董事长王洪章在此前称,汇金减持是因为建行涨幅太大,但仍然难以抵挡市场对银行混合所有制改革的猜测。 5月28日,港交所披露的公开资料显示,中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行,金额分别为16.29亿和19.06亿元。汇金减持工行、建行前后的股

虽然建行董事长王洪章在此前称,汇金减持是因为建行涨幅太大,但仍然难以抵挡市场对银行混合所有制改革的猜测。

5月28日,港交所披露的公开资料显示,中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行,金额分别为16.29亿和19.06亿元。汇金减持工行、建行前后的股份占比分别由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%。当日股市暴跌,创二季度最大跌幅。

被称为“”的中央汇金公司,是国有商业银行等重要金融机构的出资人。2008年以来,汇金多轮增持工、农、中、建等上市银行的A股股份,并购入交易型开放式指数基金(ETF),从未有过减持之举,一直充当着市场稳定器的角色。也正因为此,首次减持大行股份引发了市场诸多猜测,国有股东持股比例下降,释放了银行混改启动的信号,后期可能配合混改进行。

交通银行于6月16日夜发布公告称,公司深化改革方案已经国务院批准同意。6月29日的股东大会上,交行改革的细节也浮出水面。方案一共有12条措施,细化成20个具体项目,重点围绕完善股权结构、引入民营资本、建立管理层和员工持股机制、推行职业经理人制度、深化内部经营机制、薪酬制度改革等6个方面展开。

在业内人士看来,如果本世纪初的银行股改上市是对银行业的整容,从形式上调整,这次被称为“二次革命”的混合所有制改革,就是银行内在的提升。如果能够顺利推进,将对银行业提升经营效率、释放业务活力产生巨大的推动效应,也为新金融业务开启了无限空间。然而,自成立之初就在国有背景下运行的商业银行,混改的难度可想而知,其中最大的阻力,恐怕不仅仅停留在经济层面。

被迫的“二次革命”

正如5月20日交通银行董事长牛锡明在上海公开表示:“目前银行业虽已有混合所有制之名,但尚未达到混合所有制之实,离充分市场化、商业化的现代商业银行运行机制尚有差距。”

从股权层面讲,其实银行业早已实现混合所有制。2003年,十六届三中全会决议明确,选择有条件的国有商业银行实行股份制改造,加快处置不良资产,充实资本金,创造条件上市。随后五大行引入战略投资者并于其后陆续公开上市,而其他股份制银行以及城商行亦已实现民资参股并部分上市。

“银行混改这个提法很朴实、并不炫,但是与上一轮很大程度上是形式改革不同,这一次改革是要把更多制度做实。”兴业银行首席经济学家鲁政委对《》表示。

事实上,虽然国有商业银行股份制改造和上市流通之后,资本金进一步充实,在引进先进技术、产品和管理经验的情况下,业务规模出现快速扩张、盈利水平不断提升,开始了连续多年的高利润增长,甚至一度被外界称为“暴利”行业,并饱受诟病。但从2012年开始,随着经济下行压力、利率市场化的影响以及互联网企业的冲击,银行业净利润增速不断下滑。最新的上市银行一季报显示,工、农、中、建、交五家国有大行归属于母公司的净利润同比增速均不超过2%,而在去年同期均超过10%。几家股份制银行净利增速虽保持两位数增长,但与此前动辄超过30%的数字相比,相去甚远。

许多在经济高速增长时期掩盖的问题开始加快暴露,金融系统性风险加大,组织结构、决策机制、激励机制等与市场化的现代商业银行运行机制明显存在差距。

事实上,早在交行全面改革方案出台之前,民生银行、招商银行等多家银行就已经开始员工股权激励制度。去年11月,民生银行发布针对核心员工的员工持股计划,非公开发行股票的数量为不超过 140846 万股,拟募集资金总额不超过人民币80亿元。招行也在今年4月向8500名员工推出股权激励计划,并在接下来的两年,每年将推出一期员工持股计划。

其他银行亦有相关动作。今年3月,光大银行正式公告设立理财业务独立法人机构,随后,浦发银行亦公告拆分理财业务。有券商分析称,银行的信用卡、理财、私人银行、公积金等部门或实施分拆,这些改革将同混改同步,给银行带来更多元的业务。

鲁政委称,从整个国有银行的这轮改革来看,交行在一定程度上类似于当年的深圳特区,在先行改革几年成熟后,再扩展至其他国有大行和商业银行。

交行“混改”样本

虽然颇具争议,但本轮交行的改革方案,仍被市场统称为混改,虽然方案中除了混合所有制改革,还涉及公司治理机制等内容。

首家全国性的国有股份制商业银行、首家引入战略投资者、首家H股上市,在历次国有银行改革中都充当“第一个吃螃蟹的人”的交通银行,这次也如期充当了样本。正如一位大陆经济学人所言,交行率先进行混合所有制改革,设计好、操作好非常重要,因为其可能成为今后包括中行、工行、建行和农行等国有金融企业改革的样板和示范。

在交行改革方案获批的消息传出后不久,有传闻称中行和建行极有可能紧随其后,成为下个试点。中行董秘办公室回应《》记者,目前尚未有此消息。

交行之所以成为本轮银行深化改革的先行者,确实有其内在条件。国有大行中,交行的国有持股比例相对最低,股权结构相对分散。根据交行今年一季报披露,交行的股权结构中,国家持股30.95%,包括第一大股东财政部持股比例26.53%,第四大股东全国社保基金理事会持股4.42%;境外资本合计持股38.79%,包括第二、三大股东??香港中央结算(代理人)有限公司,香港上海汇丰银行有限公司,分别持股20.09%和18.7%;资本持股5.32%,分别由首都机场集团公司、上海海烟投资管理有限公司、第一汽车集团公司、云南红塔集团有限公司、鲁能集团有限公司持有。

而国有四大行的国有控股比例均超过50%。各家银行前十名股东中,四大行的国有股权(含国企控股)分别为:工商银行近七成、农业银行超八成、银行超六成、建设银行近六成。此外,相较于其他国有大行,交行公司治理结构相对完善,改革阻力也会相对较小。

但即便如此,正如交行金融研究中心副总经理周昆平对媒体所言,交行虽然股权结构混合多元程度较高,但民营资本在股权中占比并不大。交行未来混改仍存在非常大的空间。

据牛锡明在股东大会上的介绍,此次交行改革方案,股权结构变更方面,包括国有股权、民营资本和外资持股比例都将进一步优化。在3月的交行2014年度业绩发布会上,牛锡明曾表示,国家控股基本架构不会做大的改变,但内部股权结构会有所变化。这也就意味着国有资本控股这个底线不会突破。

对于民营资本,虽然在交行层面,民营资本可以通过公开市场业务,或者和现有股东协商,购买交行股份并持有一定比例,但根据其内部人士向媒体透露,交行体量巨大,即便少量持股也需要大量资金,大部分民营企业无力承担。因此,交行二级公司层面通过股份制改制,引入民营资本的可能性极大。

就外资而言,投资交行超过十年的汇丰银行,可能会经过一定的批准程序,使其持股比例突破20%的限制,也可能在交行现有的董事会里,由汇丰派驻一位非执行副董事长。

商业银行内部经营机制改革方面,包括用人薪酬考核机制的改革、建立发展责任制和建立风险管理责任追究制度。年初,交行已结合职业经理人制度的建立,在省分行、海外机构、子公司以及事业部制的利润中心推行了“目标责任制契约化管理”。交行还将考虑分三个层级设计不同的机制和方案:属于中央管理的干部,将根据中央的规定实行限薪;高管中不属于中央管理的干部,将作为职业经理人,进行全球招聘和管理,参照市场定薪;交行二级公司和分行层次的职业经理人,今后要作为交通银行的管理层,来实施管理和考核。

此外,方案内容还包括经营模式的转型和创新,适应“互联网+金融”的大环境。

非经济因素阻力

由于长期处于体制内,国有大行改革的阻力,远超过经济层面本身。这轮即将到来的改革,需要完成本世纪初国有银行股份制改革未能完成的任务。

从股权方面来看,国有股份占比过高。理论上讲,解决这一问题的途径非常简单,只需国有股东减持,降低对民营资本和外资的门槛,引入多元化股东。问题是,一旦国有股减持,民间资本或外资进入,就会涉及到国有资产流失的问题。

国资委办公厅在此前印发通知,提出各级国资委要稳妥有序推进国有企业改革,切实防止国有资产流失,并明确将加强对地方国资委发展混合所有制经济情况的指导和监督。

“既要坚持国有控股,防止国有资产流失,又要进行混合所有制改革,高层需要制定具体的公开透明的程序,使商业银行能够按步骤操作,否则,一方面会陷入国有资产流失的风险,另一方面也会使混改的企业畏首畏尾。”鲁政委说。

此外,从公司内部治理机制来看,由股东组成股东大会,股东大会选举决定董事会,董事会决定管理层。但事实上,目前的商业银行,特别是国有大行,日常经营决策都受到行政指令的制约,高层人事任免也并非由董事会决定,而是由上级指派,代表股东权益的公司董事会往往起不到应有的作用,因此不管股权结构如何,政府在银行中都有很大的决策权。

耶鲁大学金融学教授陈志武6月末在上海陆家嘴论坛称,改革最大的障碍和制约并非存在于经济层面,国有银行的国有属性和政治导向性决定了它们从本质上难以改变。国有银行日常经营决策受到行政指令的制约,给谁发放贷款,额度多少,都需要考虑,这才是非市场层面的真正的制约。

在混合所有制改革方面,作为国企改革的一部分,高管激励机制和员工持股制度同样面临政策约束。

1月1日,《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》正式实施。改革首批将涉及72家央企的负责人,包括中石油、中石化、移动等组织部门任命负责人的53家央企,以及金融、铁路等19家企业。这意味着,各国有商业银行高管也在限薪制度约束内。

建行董事长王洪章6月在公开场合表示,包括其在内,建行副行长以上级别均受到央企高管限薪的影响,薪酬下降。

2014年6月,为鼓励“允许混合所有制经济实行企业员工持股,形成资本所有者和劳动者利益共同体”,证监会发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》,在上市公司中开展员工持股计划试点。

不过,在政策层面,国有控股金融企业员工持股仍面临着一些不确定性。中金公司发布报告称,作为混合所有制改革的重要一步,绝大部分银行都愿意尝试员工持股,但主要障碍在于关于央企实施员工持股的指导文件尚未出台。

鲁政委表示,未来很多与国有银行的混合所有制改革相悖的政策,会在方案设计过程中显现,并在方案公布后相继调整,无论对于国有银行的改革还是国企改革,都是如此。

有关学者透露,国企改革顶层设计方案最快将于7月出台。据悉,目前的顶层设计方案包括了混合所有制改革、员工持股、国资委的职责、央企的划分等。

246天天好彩文字资料

相关的主题文章: